Tensões renovadas entre EUA e Irã afetam o fluxo no Estreito de Ormuz e elevam risco de desabastecimento global
O alívio momentâneo foi breve. Após um período em que o petróleo fluiu novamente pelo Estreito de Ormuz, a interrupção do cessar-fogo entre os Estados Unidos e o Irã fechou essa via essencial, pela qual transita cerca de 20% do petróleo mundial. Desta vez, a comunidade global enfrenta esse desafio sem as reservas que ajudaram a evitar uma crise econômica mais acentuada nos primeiros meses do conflito.
De acordo com operadores do mercado, a situação atual é significativamente diferente daquela vivida no começo da guerra. Na fase inicial do confronto entre Washington e Teerã, havia estoques e reservas estratégicas adequadas para mitigar os impactos. Hoje, esses recursos foram praticamente esgotados. Um operador expressou a realidade sem rodeios: “Esgotamos todas as nossas reservas. Tudo isso acabou”.
Reservas esgotadas após meses de conflito
Para compreender a gravidade da situação atual, é necessário refletir sobre os eventos passados. Nos quatro meses em que o Estreito de Ormuz permaneceu fechado antes do recente acordo entre os EUA e o Irã, governos de diferentes regiões utilizaram quase todos os recursos disponíveis para controlar os preços.
As nações ocidentais, por exemplo, liberaram quantidades recordes das suas reservas estratégicas de petróleo — estoques mantidos para emergências como essa. Enquanto isso, a China cortou suas importações pela metade e instruiu suas estatais a utilizarem o petróleo previamente estocado. A Casa Branca também deixou claro que poderia intervir diretamente nos mercados futuros caso os preços subissem descontroladamente.
Essa mobilização resultou em um aumento temporário dos preços do petróleo Brent, que chegou a US$ 126 por barril em abril, um valor elevado mas ainda inferior ao pico histórico. Naquela época, a Agência Internacional de Energia (AIE) alertou sobre a pior interrupção no fornecimento de petróleo já registrada.
Atualmente, no entanto, esse suporte não está mais presente. A AIE informou recentemente que quase 75% dos 400 milhões de barris previstos para reserva de emergência foram utilizados pelos países membros desde março. Isso significa que restam apenas algumas semanas até que esses estoques se esgotem completamente.
Aumento dos preços reflete nervosismo dos investidores
O comportamento dos preços do petróleo nas últimas semanas ilustra boa parte dessa narrativa. Após o anúncio do cessar-fogo, os valores caíram drasticamente — passando de cerca de US$ 100 por barril para pouco acima de US$ 70 — mas essa queda não se sustentou por muito tempo.
Na terça-feira passada, porém, o preço do Brent voltou a subir com intensidade, superando os US$ 87 pela primeira vez em mais de um mês. Já na quarta-feira estava em torno de US$ 84,40, marcando um incremento acumulado de 11% apenas nesta semana. Esse tipo de flutuação intensa geralmente indica o nervosismo dos grandes investidores.
Amrita Sen, diretora da consultoria Energy Aspects responsável pela análise do mercado, observa que antes da guerra havia aproximadamente 400 milhões de barris em estoques excedentes — sem contar as reservas estratégicas governamentais. Atualmente esse colchão desapareceu completamente: “Agora não temos praticamente nada”. Ela conclui afirmando que “a confiança do mercado em relação aos fluxos pelo Ormuz está sendo severamente testada”.
Consumidores sentem primeiro impacto nas contas
Enquanto especialistas discutem projeções e volumes de barris, quem realmente sente as consequências rapidamente é o motorista comum nos postos de gasolina. Desde o início da guerra, os preços da gasolina e do diesel aumentam mais rapidamente — enquanto as quedas são lentas — comparado ao petróleo bruto. Essa discrepância penaliza aqueles com menos margem financeira para suportar aumentos bruscos.
Além disso, há uma pressão adicional sobre o mercado de combustíveis refinados. A Rússia, segunda maior exportadora mundial de diesel, também enfrenta dificuldades na produção devido a recentes ataques bem-sucedidos realizados por drones ucranianos contra seu sistema refinador. Diante desse panorama, a AIE alertou sobre uma possível crise no abastecimento desses combustíveis na última sexta-feira, enquanto os contratos futuros para diesel na Europa aumentaram 14% somente nesta semana.
Outro efeito colateral pouco discutido é que até mesmo países ocidentais que evitaram comprar petróleo russo agora competem por diesel com nações como Turquia e Brasil — ambas continuando suas compras da Rússia enquanto buscam alternativas adicionais. Isso evidencia como sanções e boicotes energéticos decididos à distância podem reconfigurar o comércio global de combustíveis com consequências inesperadas.
Entretanto , até agora , não se concretizou o receio generalizado sobre um possível desabastecimento das companhias aéreas . As refinarias conseguiram otimizar sua produção , enquanto as próprias empresas aéreas reduziram voos menos lucrativos . Contudo , espera-se que os estoques diminuam durante a alta demanda do verão , tornando desafiador reabastecer antes das férias de inverno .
Segundo informações da AIE , houve um leve aumento nos estoques globais de petróleo em junho . No entanto , essa alta é ínfima comparada às quedas nos três meses anteriores , ressaltando a fragilidade atual do sistema .
Conflitos no Golfo intensificam tensões geopolíticas
O declínio dos preços logo após o cessar-fogo teve outra explicação imediata : excesso temporário na oferta . Países da região se apressaram em liberar tanques cheios , enviando milhões de barris pelo Estreito de Ormuz para aumentar sua produção .
A estatal Adnoc , dos Emirados Árabes Unidos , vendeu cerca de 84 milhões de barris através de leilão e continua operando um sistema logístico pelo Canal de Ormuz para localizar petroleiros gigantes aguardando nas proximidades com receio de entrar no Golfo .
No entanto , essa aparente estabilização foi violentamente interrompida quando dois superpetroleiros operados pela Adnoc foram atacados pelo Irã enquanto navegavam pelo estreito na manhã da última terça-feira . O ataque resultou na morte de pelo menos um marinheiro , sublinhando os riscos humanos envolvidos nas estatísticas mercadológicas .
Alguns fornecedores da região conseguiram redirecionar parte das suas exportações . A Arábia Saudita aumentou seus embarques pelos portos do Mar Vermelho para aproximadamente cinco milhões de barris diários — uma redução em relação aos sete milhões enviados anteriormente por meio do Estreito de Ormuz antes da guerra — enquanto Iraque e Kuwait permanecem praticamente isolados sem rotas alternativas viáveis .
Joel Hancock , analista sênior do Natixis Bank resume bem a situação atual dizendo que “o mercado estava precificando uma trajetória otimista quanto aos fluxos que agora claramente não está mais em pauta… pelo menos até termos nova rodada negociadora ” .
Mar Vermelho pode complicar ainda mais cenário
Finalmente , as tensões não estão restritas ao Golfo Pérsico . Operadores monitoram atentamente a situação no Mar Vermelho após ataques realizados pelos houthis iemenitas contra alvos sauditas , incluindo um ataque ao aeroporto internacional em Sana’a .
É importante ressaltar que este grupo apoiado pelo Irã paralisou quase totalmente a navegação no Mar Vermelho desde o final de 2023 . Se os houthis retomarem suas ações com igual intensidade , o bloqueio pode afetar acesso ao sul Yanbu — única rota saudita livre das dependências do Estreito de Ormuz. Nesse cenário , mercados energéticos globais perderiam uma das últimas alternativas disponíveis , fazendo com que custos dessa disputa geopolítica recaíssem novamente sobre aqueles menos envolvidos nas decisões bélicas — ou seja , sobre cidadãos comuns nos postos ou nas contas mensais relacionadas à energia.
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