Tensões renovadas entre EUA e Irã interrompem novamente o tráfego no Estreito de Ormuz, aumentando o risco de desabastecimento mundial
O alívio momentâneo que vivenciamos foi efêmero. Após semanas de fluxo normal de petróleo pelo Estreito de Ormuz, a retomada das hostilidades entre Estados Unidos e Irã fechou novamente essa rota vital, pela qual transita cerca de 20% do petróleo global. Agora, o mundo enfrenta essa crise sem as reservas estratégicas que anteriormente ajudaram a evitar um colapso econômico significativo nos primeiros dias do conflito.
Analistas do mercado indicam que a situação atual é muito mais crítica em comparação ao início da guerra. No começo do embate entre Washington e Teerã, existiam estoques suficientes para suavizar o impacto, mas agora esses recursos estão quase completamente esgotados. Um operador expressou a gravidade da situação com clareza: “Esgotamos todas as nossas reservas. Tudo.” E acrescentou: “Isso acabou.”
Reservas quase esgotadas após meses de conflito
Para compreender a seriedade do cenário atual, é necessário observar o passado recente. Nos quatro meses anteriores ao acordo firmado no mês passado entre os EUA e o Irã, na época em que o Estreito de Ormuz estava fechado, países ocidentais e asiáticos utilizaram praticamente todas as medidas possíveis para estabilizar os preços.
As nações ocidentais, por exemplo, liberaram quantidades recordes das chamadas reservas estratégicas — estoques mantidos para situações emergenciais como esta. Enquanto isso, a China reduziu suas importações pela metade e mandou suas estatais utilizarem o petróleo já acumulado. Inclusive, houve indícios de que a Casa Branca poderia intervir diretamente nos mercados futuros se os preços se tornassem incontroláveis.
Como resultado dessas ações coordenadas, o preço do petróleo Brent chegou a US$ 126 por barril em abril, um valor elevado, mas ainda longe do máximo histórico. Naquela época, a Agência Internacional de Energia (AIE) alertava que o mundo enfrentava a pior crise de fornecimento já vista.
Atualmente, esse suporte não existe mais. A AIE informou recentemente que os países membros já utilizaram quase 75% dos 400 milhões de barris destinados à reserva emergencial anunciada em março. Isso sugere que restam apenas algumas semanas até que este estoque também se esgote.
Alta nos preços revela apreensão dos investidores
As recentes flutuações nos preços do petróleo contam uma parte importante dessa narrativa. Assim que o cessar-fogo foi anunciado, os valores caíram abruptamente, passando de aproximadamente US$ 100 por barril para cerca de US$ 70. Essa queda foi breve e já não se sustenta mais.
No entanto, na terça-feira passada, o petróleo Brent voltou a subir significativamente, superando os US$ 87 — seu nível mais alto em mais de um mês. Já na quarta-feira seguinte, era negociado em torno de US$ 84,40, acumulando uma alta de 11% apenas naquela semana. Essa volatilidade intensa geralmente reflete o nervosismo dos grandes investidores no mercado.
Amrita Sen, diretora de inteligência de mercado da consultoria Energy Aspects, observa que antes do conflito global havia cerca de 400 milhões de barris em excesso nos estoques — sem considerar as reservas estratégicas governamentais. Atualmente, segundo ela, esse colchão praticamente desapareceu: “Agora não temos praticamente nada.” Por isso ela resume a situação com franqueza: “A tranquilidade do mercado em relação aos fluxos através do Ormuz está sendo severamente desafiada.”
O consumidor é quem arca com as consequências primeiro
Enquanto especialistas discutem previsões e volumes de barris, quem realmente sente os impactos imediatamente é o consumidor comum nos postos de gasolina. Desde o início da guerra, os preços da gasolina e do diesel têm aumentado mais rapidamente — e diminuído muito mais devagar — em relação ao preço do petróleo bruto. Essa discrepância penaliza aqueles com menos margem orçamentária para suportar reajustes abruptos.
Além disso, o setor de combustíveis refinados enfrenta um desafio adicional. A Rússia, como a segunda maior exportadora mundial de diesel, também tem enfrentado interrupções na produção devido a ataques bem-sucedidos realizados por drones ucranianos contra sua infraestrutura de refino. Nesse contexto, a AIE já alertou sobre uma possível crise no abastecimento de gasolina e diesel enquanto os contratos futuros para diesel no mercado europeu atacadista subiram 14% somente nesta semana.
Um efeito colateral pouco discutido é que mesmo países ocidentais que evitaram durante anos comprar petróleo russo devido à guerra na Ucrânia agora se veem disputando diesel com nações como Turquia e Brasil — países que nunca deixaram de adquirir produtos russos e agora buscam alternativas rapidamente. Isso ilustra como as sanções energéticas decididas em gabinetes distantes podem reconfigurar o comércio global de combustíveis — frequentemente com consequências imprevistas.
Entretanto, até agora não se concretizou o temor generalizado sobre uma escassez no combustível aéreo — considerando que países como Kuwait são fornecedores cruciais nesse setor. As refinarias conseguiram otimizar suas produções e as companhias aéreas cortaram voos considerados menos lucrativos. Apesar disso, espera-se que os estoques diminuam durante a alta demanda no verão e reabastecer esses volumes antes das férias deve ser um grande desafio.
Conforme relatado pela AIE, os estoques globais de petróleo até apresentaram leve aumento em junho. Contudo, esse ganho foi insignificante frente às quedas acumuladas nos três meses anteriores — reforçando como as margens disponíveis estão mínimas.
Ataques no Golfo intensificam tensões geopolíticas
A queda dos preços logo após o cessar-fogo também pode ser atribuída a um excedente temporário na oferta. Países da região do Golfo apressaram-se para descarregar tanques cheios ao liberar milhões de barris pelo Estreito de Ormuz visando abrir espaço para retomar sua produção.
A companhia estatal Adnoc dos Emirados Árabes Unidos chegou a vender 84 milhões de barris através de licitação e ainda estava operando um sistema logístico pelo Canal de Ormuz para localizar superpetroleiros receosos em entrar na região.
No entanto essa aparente normalização foi abruptamente interrompida por atos violentos.No início da manhã da terça-feira passada,o braço marítimo da Adnoc confirmou ataques iranianos contra dois superpetroleiros – cada um capazde transportar cerca det dois milhões debarrils – enquanto cruzavamo estreito.Um marinheiro perdeu a vida nesse evento,trazendo à tona os riscos humanos associados aos números frios do mercado.
Alguns fornecedores da região conseguiram desviar parte das suas exportações.A Arábia Saudita aumentou seus embarques através dos portos do Mar Vermelho para cerca cinco milhões debarréis diários,diante dos sete milhões enviados antes da guerra pelo Estreito.O Iraque eoKuwait continuam praticamente sem alternativas viáveis para suas rotas comerciais.
Joel Hancock，analista sênior dacommoditiesdoNatixis Bank，resume bema situação atual：“No fim das contas,o mercado estava precificando uma trajetória otimista quanto aos fluxos,eagora isso está claramente fora d questão…ao menos até termos outra rodada denegociações.”
Mar Vermelho pode agravar ainda mais o panorama
Por fim,a tensão não se limita apenas ao Golfo Pérsico.O cenário no Mar Vermelho também é monitorado cuidadosamente após ataques perpetrados pelos houthis contra alvos sauditas,incluindo um ataque ao aeroporto internacional decapital Sana’a.
É importante lembrarque este grupo apóiadopelo Irã já paralisou quase completamentea navegação nonomar vermelho desdeo finalde2023.Se os houthis retomarem sua campanha com intensidade semelhante,o acesso ao suldeYanbu—a única rota saudita depetroleoque não depende docanaldeOrmuz poderá ser bloqueado.Nesse caso ,os mercados globais perderiam uma das últimas válvulasdeescape ,eocusto dessa disputa geopolítica recairá novamente sobre aquelesquenasdecidem sobre guerras 😮 cidadão comum ,seja no posto degasolina ou nas contasdeenergia mensais.